글로벌 주식시장 동향과 한국 주식시장 특징
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[보도자료]2021-02-01 | 기업제도팀 유정주 팀장
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[전경련] 2월 3일(수) 조간_글로벌 주식시장 동향과 한국 주식시장 특징 보도자료.hwp
’20년 풍부한 유동성으로 글로벌 주가상승, 경제 기초체력과 괴리
- 각국 정부의 통화확대, 금리인하 등 유동성확대로 ’20년 주요 증시 상승
- 주요국 경제성장률, 상장기업 실적은 ’19년 대비 급감
- 韓, 시가총액 1위 기업 비중·주가 변동성 높아 투자자 주의 필요
- `21년도 주가 상승 예상 많으나, 실물경제와 괴리 클 경우 하락 위험성 존재
전국경제인연합회(이하 전경련)은 ’20년 주요거래소의 증시 동향과 한국 주식시장의 특징을 분석하였다. 그 결과, 글로벌 주식시장은 각국의 통화확대 정책, 금리인하 등 풍부한 유동성에 의해 상승한 것으로 나타났다. 반면, ’20년 각국의 경제성장률, 기업실적은 대부분 마이너스를 기록해, 증시상승과 경제 기초체력 간 큰 괴리를 보였다. 특히 한국 주식시장의 경우 글로벌 주요 지표 대비 주가변동성이 크고, 특정기업에 대한 의존성이 높았다. 또한 ’20년 개인투자자 거래비중이 급증하여 향후 증시의 불안요인으로 작용할 것으로 보인다.＊ 조사대상 : 세계 4대 거래소와 한국거래소의 대표 지수(기술주 중심의 나스닥 제외)
’20년 글로벌 증시 상승 마감, 코스피 최대 상승(’19년 말 대비 ’20년 말)코로나19의 영향으로 조사대상 주가지수는 ’20년 3월 저점을 기록했으나, 그 이후 풍부한 유동성을 바탕으로 급격히 회복하였다. 특히 코스피의 경우 ’19년 말 대비 ’20년 말 상승폭*이 30.7%로 조사대상 지수 중 가장 높았다.＊ S&P500 16.2%, 니케이225 16.0%, 상해종합주가지수 13.9%, 항셍지수 △3.4%
’20년 글로벌 증시 상승 이유는 풍부한 유동성각국 정부는 코로나19 펜데믹으로 인해 경기가 급격히 침체되자, 통화확대, 금리인하 등 돈풀기에 나섰고 주가가 동반 상승하는 모습을 보였다. 미국·일본·중국·한국의 월별 M2*와 주가지수 상승이 비례하는 것으로 나타났다.＊ M2 : 협의통화에 저축성예금을 합한 것으로, 통화량을 측정하는 대표적인 지표
경제성장률·기업실적은 마이너스, 주가상승 ≠ 경제 기초체력반면 코로나19로 인해 기업실적과 경제성장률은 크게 하락했다. ’20년 경제성장률은 모든 조사대상국에서 전년대비 하락하는 것으로 나타났고, 미국, 일본, 홍콩, 한국은 마이너스 경제성장(중국제외)을 기록할 전망이다. 기업실적도 저조하다. 조사대상 지수에 속한 상장기업들의 ’20년 1~3분기 누적 매출 및 영업이익은 전년 동기 대비 크게 하락한 것으로 나타났다.
韓, 글로벌 증시 대비 주가변동성 크고, 특정 주식에 대한 의존도 높아’20년의 주가변동성은 상해종합주가지수를 제외한 모든 조상대상 지수에서 전년대비 큰 폭으로 증가하였다. 코스피의 경우 ’19년 주가변동성이 17.7%로 조사대상 중 가장 낮았으나, ’20년에는 97.1%로 가장 높은 것으로 나타났다.
조사대상 지수의 시가총액 1위 기업이 전체 시가총액에서 차지하는 비중을 조사한 결과, 코스피는 삼성전자 28.4%로 가장 높았고, 항셍지수의 텐센트 16.6%, S&P500의 애플 6.7% 순으로 나타났다.
개인투자자 거래비중 급증(65.8%), 최근 5년 내 최대’20년 한국 유가증권시장 개인투자자 거래비중은 최근 5년 내 가장 높은 것으로 나타났다. 개인투자자 거래비중은 ’16년~’19년 50% 내외를 유지했으나 ’20년에는 65.8%를 기록했고 이는 ’19년 대비 18.3%p 증가한 것이다.
글로벌 금융기관 ’21년에도 증시 상승 예상, 실물경제 부진 시 하락 위험 상존대부분의 글로벌 금융사가 풍부한 유동성과 코로나19 백신보급으로 ’21년에도 주가상승을 예측하는 가운데, 경제성장률·기업실적이 뒷받침되지 않는 경우 하락할 수 있다는 전망 또한 존재한다. 모건스탠리는 ’21년 기업들의 이익이 뒷받침되지 않을 경우 S&P500이 8% 하락할 가능성이 있다고 예측했다.특히, 개인투자자 비중이 높은 한국의 경우 실물경제가 주가를 뒷받침하지 못해 주가가 급락하는 경우 개인투자자 피해가 클 것으로 예상된다.
