윤리경영 적극 실천기업,기업가치와 경영성과 월등

[보도자료] 2003-01-13 | 기업경영팀 남경완연구원

윤리경영 적극 실천기업,기업가치와 경영성과 월등

-전경련 기업윤리와 기업가치 및 성과간의 관계분석-　
(문의)경제조사본부 기업경영팀 남경완연구원(3771-0315,goldmund@fki.or.kr)

윤리헌장 제정은 물론 전담부서를 설치하는 등 윤리경영을 적극적으로 실천하고 있는 기업이 윤리헌장만 제정하였거나 윤리헌장이 없는 기업에 비해 기업가치나 경영성과가 월등히 높은 것으로 나타났다.

전경련이 2001년 기준, 국내 30대 기업집단 소속기업을 대상으로 실시한 『기업윤리와 기업가치 및 성과간의 관계 분석』결과, 전담부서를 설치하여 윤리경영을 적극적으로 실천하고 있는 기업의 주가상승률은 1999년부터 2002년까지 평균 46.3%를 기록, 윤리헌장만 제정한 기업의 16.1%, 윤리헌장 미제정 기업의 평균치인 22.1%를 크게 상회하는 것으로 조사됐다.

또한 매출액 대비 영업활동만의 성과를 나타내는 매출액영업이익률의 경우, 전담부서 설치기업의 1998년부터 2001년까지의 평균은 10.3%로 7.3%를 기록한 윤리헌장 제정기업이나 미제정기업의 평균치를 역시 상회했다.

주식시장 상승장서 상승폭 크고 하락장서 하락폭 작아

특히, 전담부서 설치기업은 주식시장이 상승시에는 주가 상승폭이 시장평균을 훨씬 상회하는 것은 물론, 헌장을 제정하였거나 제정하지 않은 기업에 비해 최고 3배이상 차이가 났으며, 주식시장 하락시에도 하락폭이 여타 기업군의 반정도에 그쳤다.

윤리경영과 주가상승률*

단위: %

구 분	1999	2000	2001	2002	평균
윤리헌장 제정 및 전담부서 설치기업	131.1	-23.4	67.3	10.2	46.3
윤리헌장 제정기업	41.1	-37.7	52.0	9.0	16.1
윤리헌장 미제정 기업	75.6	-46.2	63.8	-4.8	22.1
종합주가지수 변동률	82.8	-50.2	37.5	-9.5	15.2

* 전년대비 주가상승률(각 연도 종가 기준)

이같은 결과는 윤리경영이 기업가치와 직접적 인과관계를 갖는다고 말하기는 어려우나, 전담부서를 통해 적극적으로 윤리경영을 추진하는 기업의 경우, 장기적인 추세상 시장평균을 상회하는 시장가치를 보여주고 있는 것으로 풀이된다.　

매출액영업이익률, 전담부서 설치기업이 평균 40% 이상 높아　

매출액영업이익률의 경우에도, 전담부서 설치기업의 1998년∼2001년까지의 평균이 10.3%로 각각 7.3%를 기록한 비교 기업군에 비해 40% 이상 높았다.

윤리경영과 매출액영업이익률

단위: %

구 분	1998	1999	2000	2001	평균
윤리헌장 제정 및 전담부서 설치기업	11.3	8.5	12.3	9.1	10.3
윤리헌장 제정기업	6.3	7.5	7.5	7.9	7.3
윤리헌장 미제정기업	8.1	7.0	6.0	8.0	7.3
제조업 전체	6.1	6.6	7.4	5.5	6.4

* 자료 : 한국신용평가정보

윤리헌장 제정만으로는 기업가치 차별화 어려워

한편, 윤리헌장을 제정한 기업과 제정하지 않은 기업간에 주가상승률이나 매출액영업이익률이 거의 차이가 없거나 윤리헌장을 제정하지 않은 기업이 오히려 높게 나타나는 것은 윤리헌장 제정만으로는 윤리경영의 실천여부를 알 수 없고, 두 그룹간에 차별이 어렵다는 것을 보여주고 있다고 전경련은 밝혔다.　

윤리경영 적극적 실천만이 글로벌 경쟁력 보장

전경련은 윤리경영이 장기적으로 기업의 성과 및 시장가치와 밀접한 관계가 있다고 지적하며, 아울러 글로벌 경쟁에서 생존하기 위해서도 윤리경영이 필수적이라고 강조하였다.

또한 전경련은 최근 국제표준화기구(ISO)와 미국에 의해 기업윤리 표준화 작업이 한층 빨라지고 있고, 미국 기업개혁법에서 윤리헌장 보유를 의무화하는 등 윤리경영의 표준화·의무화 등이 급진전 돼 가고 있다며 이와 같은 대외환경 변화에 적극 대응은 물론, 시장의 신뢰를 얻기 위해서라도 기업들은 윤리경영을 적극적으로 실천해 나가야 한다고 밝혔다.