[BSI] 2012년 11월 기업경기전망

2012-10-30 | 경제정책팀 박병준 연구원
11월 BSI_업종부문별.hwp   

    불황 장기화로 기업체감경기‘전 부문 심각’
    - 11월 BSI 92.5, 전 부문 비관적 전망 -


    전국경제인연합회가 매출액 기준 600대 기업을 대상으로 실시한 기업경기실사지수(Business Survey Index) 조사 결과 11월 종합경기 전망치는 92.5를 기록하였다. 이는 6개월 연속 기준선 100을 밑돈 수치로서, 저성장의 장기화에 따른 기업들의 경영악화 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 유럽發 경기침체의 종료 시점이 갈수록 늦춰지고, 가계부채 상환 부담과 주택시장 부진이 이어지면서 기업들은 수출, 내수뿐만 아니라 투자, 고용, 재고, 채산성, 자금사정 등 조사대상 전 부문에서 비관적인 전망을 하기에 이르렀다. 이는 금년 들어 처음 나타난 현상으로서, 한국은행이 올해 2%대 성장을 공식화한 가운데 기업들이 느끼는 경제상황 역시 매우 심각하다는 것을 드러내주는 결과로 풀이된다.

    <’12년 종합경기 BSI 추이>
    -
    '12.1
    2
    3
    4
    5
    6
    7
    8
    9
    10
    11
    종합경기(전     망)
    88.3
    91.0
    106.1
    98.4
    104.7
    98.3
    89.7
    82.7
    99.5
    97.0
    92.5
    종합경기(실     적)
    88.6
    92.2
    101.4
    97.5
    95.7
    90.4
    82.1
    84.4
    89.3
    88.9
    -

    <11월 부문별 전망치와 주요인>
    ㅇ 내 수 (98.9) : 국내수요 감소와 낮은 판매가격으로 매출 부진
    ㅇ 수 출 (97.7) : 유럽, 중국 등 해외시장의 침체 지속
    ㅇ 투 자 (96.4) : 경제전망 악화로 투자심리 위축
    ㅇ 재 고 (107.3) : 장기간 매출 부진으로 재고 증가(재고는 100 이상이면 과잉)
    ㅇ 고 용 (98.8) : 투자심리 악화 및 가동률 저하에 따른 유휴 인력 증가
    ㅇ 채 산 성 (94.5) : 매출 감소, 환율 하락, 높은 원자재 가격 등으로 채산성 악화
    ㅇ 자금사정 (95.4) : 자금시장 경색으로 추가적인 자금조달 애로

    내수(98.9)의 경우, 기업들은 국내수요 부진에 따른 매출 감소를 예상하였다. 이는 3분기 대형마트와 백화점 매출이 전년동기대비 각각 3.8%, 2.9% 감소한 것으로도 짐작할 수 있다. 수요 부진은 원가 상승에 따른 판매가격 인상을 억제한다는 점에서도 기업에 부담이 되고 있다. 기업들은 매출 추가감소를 우려하여 원가 상승분의 판매가격 반영을 주저하고 있는데, 최근의 낮은 소비자물가상승률은 이러한 모습을 상당부분 반영하고 있는 것으로 보인다.

    수출(97.7) 역시 유럽, 중국 등 해외시장의 침체가 지속되면서 감소세가 이어질 전망이다. 유럽의 경우 지난 10일 S&P가 스페인의 신용등급을 두 단계 강등(BBB+→BBB-)하며 전면적 구제금융 가능성을 더욱 키웠고, 독일 중앙은행이 자국의 4분기 GDP가 감소할 것을 우려하는 등 실물경기 악화가 지속되고 있다. 중국 또한 경제성장률이 7분기 연속 떨어지는 모습*을 보이며 향후 수출 전망을 어둡게 하였다. 이러한 사정을 반영하듯 올해 1~9월 수출은 전년동기대비 1.5% 감소하였다.
    * 중국 경제성장률 추이 : 9.7(’11.1Q)→9.5(2Q)→9.1(3Q)→8.9(4Q)→8.1(’12.1Q)→7.6(2Q)→7.4(3Q)

    이와 같은 대내외 매출 감소가 오래 이어질 것으로 전망되면서 기업들의 투자(96.4)심리 역시 얼어붙고 있다. 이번 달에도 8일 IMF, 11일 한국은행이 성장률 전망을 낮추었다. 이에 경기 부진, 유동성 확보, 현금흐름 고려, 불확실성 등으로 투자심리가 위축되고 있으며, 투자위축의 장기화 가능성마저 우려되는 실정이다.

    경기침체의 장기화로 매출 또한 장기간 부진한 모습을 보이면서 재고(107.3) 과잉도 예상되고 있다. 제조업 평균가동률 역시 계속 하락하여 지난 8월에는 ’09년 5월 이후 최저치인 73.8%를 기록하였는데, 이는 앞에서의 투자심리 악화와 함께 고용(98.8) 전망에 부정적인 영향을 미치고 있다. 실제로 정부도 20대 고용의 부진과 10월 이후의 고용 증가세 둔화를 우려하고 있다.

    더욱이 매출부진, 환율 하락, 높은 원자재 가격 등은 기업의 채산성(94.5) 전망마저 악화시키고 있다. 경기부양을 위한 선진국들의 통화 확대는 최근 원-달러 환율 1,100원 선을 위협하고 있으며, 유가·금속 가격의 상승요인으로 작용하고 있다. 매출·채산성 악화는 금융기관들이 기업에 대해 느끼는 신용위험 증대와 맞물려 자금사정(95.4)의 어려움 또한 가중시키고 있다.


    10월 실적치 88.9 … 4개월 연속 80대 기록

    한편 기업경기실사지수 10월 실적치는 88.9로, 6개월 연속 기준치 100을 밑돌았을 뿐만 아니라, 최근 4개월 연속 ‘80대’라는 낮은 수치를 기록하였다. 뿐만 아니라 동월 전망치와의 괴리도 커, 기업들의 경기전망 시점과 실적발표 시점 사이의 짧은 기간 동안 경기가 빠른 속도로 나빠졌음을 추측할 수 있다. 부문별로는 내수(100.2)를 제외한 수출(96.3), 투자(97.0), 자금사정(95.0), 재고(108.6), 고용(98.2), 채산성(91.3) 등 전 부문이 부진했던 것으로 드러났다.



    [첨부] 업종별, 부문별 분석